Пулы ликвидности – это инновация криптоиндустрии, не имеющая непосредственного эквивалента в традиционных финансах. В дополнение к предоставлению спасательного круга для основной деятельности протокола DeFi, пулы ликвидности также служат рассадниками для инвесторов с аппетитом к высокому риску и высокой прибыли. Также среди сторонников децентрализации как глобального процесса существует убеждение, что участие в DeFi является общественно полезным делом. Так как предоставляя ликвидность в пулы, мы позволяем другим пользователям возможность обменивать токены «напрямую» без участия третьих сторон.
Этот подход снижает затраты на управление почти до нуля, остаются лишь некоторые очень незначительные депозитарные и административные расходы. UITs чаще всего работают с корпоративными или муниципальными облигациями. Инвесторы получают купоны по ним и пропорциональную долю выручки при погашении или досрочном выкупе эмитентом. Инвесторам не стоит обманывать себя, полагая, что UIT может волшебным образом «зафиксировать» уровень дивидендов. Наш опыт падающих в последние 20 лет ставок показывает, что называется, быстрое «размывание» портфеля.
Bitget — Web-3 компания и топовая криптобиржа с искусственным интеллектом. Обзор площадки для торговли криптовалютой
Многие фонды недвижимости привлекательны из-за своей высокой доходности, поэтому многим инвесторам они заменяют облигации. На практике REITs, похоже, имеют высокую корреляцию с акциями малых компаний и высоко чувствительны к процентным ставкам. Если это так, то фонды недвижимости не дают хорошей возможности пользоваться преимуществами диверсификации, и мы не ожидаем, что они окажутся хорошим убежищем в условиях экономического спада. Эти фонды были хороши на растущем рынке в 1993-м, но рухнули вместе с другими инструментами, чувствительными к процентной ставке, в 1994-м.
Переводчика/ избегают налога на рост капитала и облагаются только налогом на имущество. Клиентам предоставляется выбор среди ограниченного числа управляющих внутри инвестиционного дома или одобренных инвестиционным домом. Хотя клиенты держат на своих счетах отдельные акции, инвестиционные решения редко бывают персональными. Чаще управляющий совершает пакет сделок, а компьютер распределяет акции между счетами клиентов. Если вам нравятся REITs, вам стоит полюбить взаимные фонды недвижимости, которые держат только REITs и другие акции, связанные с недвижимостью. Большой вопрос, насколько хорошо REITs передают инвестору доходность от недвижимости.
Если вы не мультимиллионер, у вас просто не будет возможности войти на интересующие вас рынки и сегменты рынка с помощью управляющих пакетных счетов. Допустим, у вас есть миллион долларов, и вы хотите разметить 10% капитала в экономику «тигров» Юго-Восточной Азии. Где вы собираетесь найти компетентного управляющего с хорошим знанием региона, готового работать со счетом в $100,000? И даже если найдете, то как этот менеджер сможет разумно диверсифицировать ваши $100,000 среди 10 — 15 стран, используя только акции? Как вы собираетесь ребалансировать счет в конце года, или продавать несколько процентов для снятий на текущие расходы?
Что лучше: концентрированная или обычная ликвидность?
Реализуя сбалансированную и эффективную макроэкономическую политику государственным аппаратом, направленную на ограничение роста курса национальной валюты и минимизацию инфляционного давления, средства под управлением суверенных фондов инвестируются, прежде всего, в зарубежные активы. Между тем, географическая диверсификация с использованием значительно большего спектра финансовых инструментов на развитых рынках позволяет намного эффективней управлять рисками. Таким образом, суверенный фонд напрямую учувствует в международной инвестиционной деятельности. Таким образом, управляющие суверенными фондами должны определить приемлемый уровень риска (англ. risk tolerance). Так, предпочтением того или иного выбора оптимального уровня риска может выступать как максимально допустимое отклонение реального финансового результата от ожидаемого, оцененное в конечной точке инвестиционного горизонта в момент изъятия средств с рынка. Однако зачастую управляющие недавно созданных суверенных фондов стремятся всяческими способами сохранить стоимость активов под управлением в реальном или номинальном выражении, что фактически означает нулевое значение приемлемого риска.
Статья посвящена исследованию понятия «темные пулы ликвидности», их возможностям, анализу преимуществ и недостатков, а также вопросам регулирования сделок, заключаемых на них. В данном исследовании, во-пер-вых, были определены основные недостатки темных пулов ликвидности, во-вторых, проанализирован мировой опыт их регулирования, в-третьих, сделаны выводы о тенденциях их развития и результатах, полученных регуляторами различных стран. Результаты исследования могут помочь участникам рынка разобраться в сути темных пулов ликвидности, а регуляторам – принять решение о необходимости внесения изменений в текущие нормативные акты для повышения эффективности рыночных механизмов. В данном исследовании, во-первых, были определены основные недостатки темных пулов ликвидности, во-вторых, проанализирован мировой опыт их регулирования, в-третьих, сделаны выводы о тенденциях их развития и результатах, полученных регуляторами различных стран. Результаты исследования могут помочь участникам рынка разобраться в сути темных пулов ликвидности, а регуляторам принять решение о необходимости внесения изменений в текущие нормативные акты для повышения эффективности рыночных механизмов.
Преимущества пулов ликвидности
Поскольку их бизнесом является недвижимость, и они ежегодно распределяют почти все свои доходы, они не облагаются налогами на корпоративном уровне. После формирования акции REITs могут продаваться, как и любые другие акции, на внебиржевом рынке, либо на бирже. Многие REITs владеют разнообразными объектами собственности по всей стране.
Основываясь на статистике торгов, после листинга инвестор может приобрести новую валюту, если она перспективна. Этот подход помогает отсеивать проекты, которые изначально были слабыми и созданы лишь для одноразового подъема цены и последующего провала. Собранные финансовые средства разделяются между всеми монетами, определяя тем самым начальный курс новой валюты. В случае, когда объем вложений существенно превышает необходимый, Что Такое Непостоянная Потеря И Как Ею Управлять В Пулах Ликвидности Defi доля монет, приходящаяся на каждого инвестора, уменьшается пропорционально, а некоторая часть собранных средств уничтожается. До тех пор, пока DeFi не решит транзакционную природу ликвидности, для пулов ликвидности особых изменений не предвидится. Чтобы нагляднее проиллюстрировать особенности инвестирования в DeFi приведем статистику реального примера предоставления ликвидности в пул DG/BNB на Pancakeswap летом 2021.
Пулы ликвидности
Инвесторам стоит самостоятельно изучать проекты, которые участвуют в кампаниях по сбору средств. IFO часто привлекает новичков в мир криптовалют, которые ищут быстрые способы получения прибыли. Они также предоставляют возможность для формирования криптоактивов и генерации дополнительных доходов.Initial Farm Offering (IFO) служит уникальным механизмом финансирования, специально разработанным для поддержки развития проектов в области децентрализованных финансов. Этот метод предоставляет инвесторам возможность активно участвовать в расширении новых проектов, внося свои средства в пулы ликвидности и взамен получая новые токены.
Интересно, что доход по стейкингу на некоторых биржах выше, чем официально Ethereum дает. Обычно такие продукты ограничены по сумме вложений, поэтому биржа не так много теряет. Думаю, что это рекламная акция для привлечения любителей легкой наживы. Потом они могут и в другие продукты вложиться и по итогу останутся на платформе.
Некоторые отдельные счета являются виртуальными «клонами» существующих взаимных фондов. Однако, просто чтобы завлечь инвесторов, могут использоваться фонды с теми же названиями, но управляемые другими менеджерами (а не их хорошо известными однофамильцами), и даже с другим стилем управления. Итак, фонды недвижимости ведут себя частично как облигации, частично как акции малых компаний, и, возможно, редко как сами здания. На падающем рынке я бы не ждал от них, что они будут классом активов с наилучшими результатами. Большой вопрос в том, улучшит ли диверсификацию добавление этих фондов в хорошо сбалансированный портфель.
Иногда оптимизм в отношении конкретного фонда загоняет рыночную цену гораздо выше стоимости чистых активов. Только теория «большего дурака» может объяснить это очевидно иррациональное ценообразование. Вполне можно увидеть цену, устоявшуюся на уровне 80% — 85% от стоимости чистых активов. Если вы захотите безжалостно помучить экономистов, просто спросите их, почему это происходит. Этот эффект настолько устойчив и распространен, что часто приводится противниками теории эффективного рынка.
- Проскальзывание может быть вызвано несбалансированным соотношением активов в пуле или низким объемом торговли.
- Для внесения депозита на сервис достаточно подключить к нему Ethereum-кошелек.
- Как правило, более высокий процент предлагают малоизвестные платформы или мошенники.
- Каждая платформа имеет свои особенности и преимущества, поэтому важно провести собственное исследование перед присоединением к пулу ликвидности на выбранной платформе.
После обзора у меня возникло много вопросов к удобству оформления продуктов и подробности описания на многих биржах. Я сломал голову, чтобы все прочитать и понять, за что и как дают проценты доходности, не везде до конца понятно. Результатом запрета на скачки цен в очереди на исполнение стало то, что участники стали чаще размещать свои заказы на открытых платформах, что привело к более честному формированию цен. После внедрения этих мер, было проведено исследование, которое показало, что снизилась тенденция роста количества сделок размером меньше пакета акций и снижения оборота сделок с пакетами акций.
Кроме того, во многих странах, обладающих суверенными фондами, преобладает тенденция, при которой основной целью создания такого фонда становиться покрытие разрыва между установленными пенсионными отчислениями и реальными возможностями национального бюджета в будущем. Так, вложения 30 крупнейших пенсионных фондов мира в акции составляют большую часть среднего (среднее простое) инвестиционного портфеля (49,9% акций, 39,4% облигаций, 15,7% альтернативных инвестиций, 2% инструментов денежного рынка). Это данные пенсионных фондов, расчет автора (по состоянию на декабрь 2012г.). В статье представлен анализ структуры управления и особенностей формирования инвестиционной стратегии суверенных фондов государств. Описывается процесс формирования инвестиционного портфеля, основные риски, лежащие в основе управления активами суверенных фондов, а также наиболее характерные для фондов инструменты финансовых рынков.
DeFi развивается быстрее традиционных финансовых институтов, а вы можете получать пассивный доход, став поставщиком ликвидности. Кредитное приложение Compound и биржа Curve будут платить вам процент со всех сделок, а также давать управляющие токены, децентрализованная биржа Uniswap поделиться частью комиссии, которую пользователи платят за транзакции. При этом можно использовать сервис Yearn Finance, чтобы автоматизировать процесс получения прибыли с вложения криптоактивов. Другой причиной, по которой суверенным фондам свойственно инвестировать в рисковые активы, может являться наличие премии доходности по сравнению с облигациями, свидетельствующие в пользу акций на очень длительных горизонтах. Так, согласно наиболее авторитетному исследованию London Business School дополнительная премия в доходности в акциях оценена в 3-3,5% в год в геометрической доходности и 4,25-4,5% в год арифметической доходности для глобального индекса [16].